Con los mercados asiáticos operando
a la baja mayoritariamente, con China Japón y Malasia al alza y con las bolsas
europeas golpeadas por los desacuerdos generados con Grecia que le imprimen
nueva incertidumbre a la recuperación definitiva de la zona, los mercados
americanos se resintieron ante nuevos anuncios de integrantes de la FED en el
sentido del cada vez más probable incremento de tasas de interés por parte de
EEUU en diciembre. En ese entorno el Índice COLCAP de la Bolsa de Valores de
Colombia registró un descenso de -0.44%, consolidando una pérdida año corrido
de 17.95% y dejando como acción más negociada a PREFERENCIAL BANCOLOMBIA con un
descenso de 0.40% hasta un cierre de $25.080, la vez que CONSTRUCCIONES EL
CÓNDOR marcó el mayor ascenso con un avance de 4.59% hasta $1.140 mientras que PACIFIC
EXPLORATION AND PRODUCTION registró el mayor retroceso, con el 6.56% de caída
hasta $4.915. ISAGEN presentó su información financiera con corte al tercer
trimestre en la que pese a reportar un aumento anualizado del 12% en sus
ingresos operacionales y un descenso de 17% en los costos operacionales, para
una variación positiva del EBITDA del 88%; cerró con un 3% menos de utilidad
neta, que no fue bien recibido por los inversionistas que castigaron el título
con un descenso de 1.28%.
Recordemos inicialmente que los microcréditos están constituidos por las operaciones de bajo monto que se conceden a una persona o grupo de personas para la creación o funcionamiento de pequeños negocios, sin que necesariamente medie la sustentación de ingresos ni la presentación de colaterales (garantías). Por las anteriores razones, se considera una cartera de alto riesgo, lo cual tiene a su vez un efecto directo sobre la tasa de interés a la que se hace la colocación, constituyéndose, por mucho, en la más alta del mercado. Ver recuadro. Ahora bien, esa alta tasa tiene a su vez una implicación bastante particular: por regla natural nadie debe endeudarse a una tasa que resulte más costosa que la rentabilidad de aquello en lo que se va a invertir, de suerte entonces que el retorno promedio que se le exige a estos pequeños negocios para poder sostener el alto costo de capital es muy superior al que se le exige a una gran empresa, que tiene acceso a fuentes de financiamiento más bar...

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