Publicado en enero 2015
Clic en la imagen para ampliar
La tasa de cambio, definida simplemente como“el precio de una moneda en función de otra”es una de las variables que más impacta a las economías, en especial a aquellas que exhiben mayor grado de apertura frente a los mercados globales. No obstante esta importancia, la tasa de cambio es una variable altamente sensible a los eventos mundiales, de esta manera una información que pueda debilitar la percepción de riesgo sobre una economía, de manera casi que inmediata (y en muchos casos anticipada), hará que el valor de esa moneda en función de otras disminuya. Caso contrario ocurrirá cuando esa percepción sea positiva, de allí que su monitoreo permanente sea indispensable para adoptar las estrategias más apropiadas en torno a su evolución.
Para el caso de las economías latinoamericanas, la moneda con la que se establece el benchmark cambiario, mayoritariamente, es el Dólar de los Estados Unidos (USD), por lo tanto las variaciones en la valoración de esta moneda de referencia tienen un necesario impacto sobre diversos agentes del mercado, por ejemplo, si en la Zona Euro, existieran factores económicos adversos que propiciaran un temor de los inversionistas de portafolio (especulativos de corto plazo y con mayor grado de volatilidad), ello daría como resultado que los mismos buscaran refugio eventualmente (entre otras posibilidades por supuesto), en USD ¿ello que implicaría? Pues que habría una sobreoferta de Euros y una sobre demanda de USD lo cual daría como resultado una Depreciación (menor precio en función de otras monedas) del Euro y una Apreciación (mayor precio en función de otras monedas) del USD.
¿Cuál es entonces la diferencia entre apreciación – depreciación y devaluación – revaluación?
Ya quedó establecido que las depreciaciones y apreciaciones ocurren cuando existen variaciones en la oferta o en la demanda de las monedas, por razones atribuibles al mercado. En cambio las devaluaciones y revaluaciones suelen darse como consecuencia de políticas económicas dirigidas a este propósito, las cuales se pueden originar en la existencia de un tipo de cambio fijo o en el deseo de la autoridad monetaria de acentuar una corriente de apreciación o revaluación.
Aclaremos los conceptos anteriores:
Se habla de un tipo de cambio fijo, cuando la autoridad monetaria (Gobierno y/o Banco Central), establece una paridad de cambio entre su moneda y la de referencia. Por ejemplo Bolivia fijó su tasa de cambio de paridad en 6.91 pesos bolivianos por dólar lo cual trae, por supuesto, ventajas como un mayor grado de control a la variación de precios, pero a la vez desventajas, especialmente en materia de competitividad externa de los bienes exportables cuando existen presiones inflacionarias internas.
El tipo de cambio flexible existe cuando la tasa de cambio de las monedas se determina por la acción libre de los oferentes y demandantes que concurren al mercado. Este tipo de cambio permite mayores ajustes ante variaciones en los términos de intercambio, pero a la vez expone la economía interna a fluctuaciones derivadas de las variables internacionales.
En Latinoamérica tenemos las siguientes particularidades:
Panamá, El Salvador y Ecuador tienen sus economías dolarizadas
Bolivia y Venezuela poseen tipos de cambio fijos
Metodología del Infograma:
Tasa de cambio de cierre tomada de plataformas de negociación de divisas, con corte a diciembre 31 de 2014. Difiere de las tasas promedio de referencia por país.
En Aldawe somos su Departamento de Investigación Económica y Financiera
Comentarios
Publicar un comentario